12/04/2021 El Cronista Comercial - Nota - Valor Agregado - Pag. 4

MÁS PRESIÓN A LAS EMPRESAS
El Gobierno suma controles para frenar la inflación, a riesgo de más distorsiones
Agustín Szafranko
El equipo económico refuerza las regulaciones en el abastecimiento y en los precios de los productos de consumo masivo, pero para los analistas la clave pasa por corregir los desequilibrios fiscales y monetarios

La inflación de marzo volvió a rondar el 4% y los primeros indicios apuntan a que la tendencia podría repetirse en abril. lo que configuraría un escenario realmente preocupante. Para contener el alza de precios, el Gobierno apuesta por reforzar los controles por parte de la Secretaría de Comercio Interior.
Al programa de Precios Máximos vigente hasta el 15 de mayo y a la inminente extensión de Precios Cuidados, la dependencia que encabeza Paula Español dispuso que intimará a todas las empresas de los rubros comercial c industrial a incrementar su producción hasta el total de su capacidad instalada.
Estas presiones sobre los márgenes de las empresas se suman a la intención del ministro de Economía. Martin Guzmán, de atrasar el tipo de cambio oficial, con una depreciación de 25% en el año que ya comenzó a desacelerarse en los registros medios semanales (lo que economistas llaman crawllngpeg).
Con estas herramientas, más la administración del comercio exterior y la demora en el ajuste tarifario, el Gobierno confía en lograr alinear expectativas a través de un acuerdo de precios y salarios con cámaras empresariales y sindicatos más grandes para que los aumentos converjan en torno al 30%.
Se trata de una linea de acción que el oficialismo considera clave para reducir la tasa de inflación, que en cinco de los últimos seis meses se ubicó por encima del 3.5%. La intención oficial es cumplir la meta prevista en el Presupuesto 2021 de 29% para todo el año, aunque para los analistas se trata de una cifra incumpliblc.
Este jueves 15 el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec) difundirá el dato de inflación de marzo, que rondaría el 4%. al igual que en enero y en diciembre. Si en marzo se cumple el dato de 4%, el índice de precios no debería subir más de 1.6% por mes en promedio.
Además, las proyecciones de las consultoras en el releva- miento de expectativas ma- crocconómícas del Banco Central apuntan que en agosto ya se superaría la meta.
Martín Vauthier. de la consultora Eco Go, considera que estas medidas adoptadas por el Gobierno no lograrán tener el impacto deseado, dado que atacan los mecanismos de transmisión de los aumentos y no las raíces macroeconómicas de la inflación, relacionadas con los desequilibrios fiscales y monetarios.
En esc sentido, planteó que si el equipo económico no esboza un sendero que apunte al equilibrio fiscal ni corrige los problemas monetarios ni las tensiones cambiarías la economía acumulará mayores distorsiones que derivarán en una corrección mayor.


"Si no se encaran las causas- de fondo, como los desequilibrios en el mercado monetario entre la oferta y demanda de dinero, estas son medidas que generan distorsiones y ocasionan otros costos. Eventual* mente pueden terminar provocando una corrección mayor. Es postergar la inflación”, explicó Vauthier.
En tanto, Matias Rajneratan, de neolatina, coincide en que el impacto de estas medidas desde Comercio tendrán un efecto marginal y a muy corto plazo, dado que mayores regulaciones en los precios pueden derivaren desabastecimiento.
En ese punto, señaló que la clave pasa por la política ma- crooconómica y, en especial, en la estabilidad cambiaría y la disponibilidad de divisas para que las empresas importen al tipo de cambio oficial. Es que la filtración en los precios de la brecha cambiaría entre la cotización oficial y las paralelas, que si bien se redujo en los últimos meses permanece en niveles elevados, eleva los valores de los productos importados.
"Sería ideal que se pudieran controlar precios y cantidades con un decreto, pero no se puede. Lamentablemente soy un poco pesimista, me parece que la cuestión cambiarla y la disponibilidad de dólares de importar al dólar oficial es la clave. Los esfuerzos de la secretaría de comercio deberían ser complementarios y puntuales”, comentó Rajnerman.
Un aspecto especifico que marcaron los analistas pasa por la asistencia monetaria del BCRA al Tesoro, que en marzo regresó en forma de adelantos transitorios por $ 130.000 millones luego de un bimestre relativamente positivo en términos fiscales. Prescindir de esta forma de flnanciamiento. la más voluminosa por lejos en 2020, constituiría una señal positiva.
Desde octubre, con la progresiva apertura de la cuarentena. comenzó a manifestarse en la inflación el efecto de la emisión de pesos para financiar el déficit fiscal que alcanzó 6,5% del FBI el año pasado. La cerrazón económica de la etapa más dura de! aislamiento redujo la inflación por debajo del 2%, pero la flexibiiización terminó porlradudrseenel sallo inflado- narioa niveles actuales.

4% rondó la inflación de marzo, con lo que el primer trimestre cerraría en 12% 29% es la meta de inflación anual del Gobierno, que para los analistas es inalcanzable

Menciones: Ceco1 cfinanE ejesapp 64pe ejescorp


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